漫画：王建明
深圳商报记者 钟国斌
继5月14日创历史新高后，创业板指5月27日再创盘中和收盘历史新高。截至收盘，沪指报4093.73点，年内上涨3.15%；深证成指年内上涨16.35%；创业板指年内上涨26.31%；科创50指数年内涨幅超35%，刷新历史新高。
指数频频刷新高点，个股表现却冷热不均，“赚了指数不赚钱”成为不少股民的直观感受。业内人士指出，A股结构性牛市特征明显，并非全面普涨行情，“半牛半熊”可能成为常态。
超六成个股跑输大盘
创业板指创历史新高后，A股市场主要指数宽幅震荡，个股走势两极分化冰火两重天，多数股民“赚了指数不赚钱”！
据记者统计， 按沪指年内涨幅3.15%计算，A股市场有3421只个股跑输沪指，占全部A股的62%。按创业板指年内涨幅26.35%计算，A股市场有4504只个股跑输创业板指，占全部A股的82%。
具体来看，据Wind数据统计，今年1月1日至5月27日，A股市场2320只个股上涨，占比42%；其中，215只个股涨幅翻倍，36只个股涨幅超过200%，11只个股涨幅超过300%，5只个股涨幅超过400%。剔除今年上市新股，涨幅前三名个股分别为利通电子、华电辽能、海星股份，涨幅分别为703.30%、551.52%、504.38%。
与此同时，A股市场3189只个股下跌，占全部股票的比例超五成，达到58%。其中跌幅超过30%个股322只，跌幅超过50%个股40只，跌幅超过70%个股8只。跌幅前三名个股分别为退市观典、*ST清越、*ST万方，跌幅分别为93.97%、81.65%、80.98%。
AI产业链涨幅惊人
从行业表现来看，今年1月1日至5月27日，申万31个一级行业中，有19个行业上涨，其中涨幅超过10%行业11个，涨幅超过20%行业8个，涨幅超过40%行业5个，其中与AI高度相关的电子、通信板块涨幅遥遥领先，涨幅分别达66.30%、50.91%。有12个行业逆市下跌，其中非银金融、商贸零售、美容护理、农林牧渔跌幅介于16.39%至12.26%之间。
从热门概念来看，今年1月1日至5月27日，涨幅超过50%概念达33个，涨幅超过70%概念达17个，涨幅超过90%概念达7个，涨幅超过100%概念达4个，涨幅前三大概念分别为玻璃纤维、射频及天线、玻璃基板，涨幅分别达202.11%、117.78%、106.33%。此外，光通信、电路板、覆铜板、芯片等概念涨幅均超80%。
结构性牛市特征明显
无论是个股涨幅还是行业板块涨幅，尽管创业板指创了历史新高，但A股结构性牛市特征明显，目前尚没有迎来全面牛市。
某公募基金人士指出，全面注册制落地以来，二级市场的“淘金难度”愈发加大。一方面，个股的估值与交易结构进一步分化，资金开始向龙头公司、优质标的聚拢；另一方面，个股走势出现两极分化，“半牛半熊”“赚了指数不赚钱”可能成为常态。
银河证券首席策略分析师杨超认为，本轮创业板指创历史新高，核心是产业周期与业绩兑现双驱动。如今创业板核心权重，集中在AI算力、半导体、高端制造、储能、创新药这些硬科技赛道，行业处于国产替代、技术迭代、全球需求爆发的真实增量周期里。
巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣表示，结构性分化是当前市场最突出的特征，“创业板指率先创出历史新高，既有新质生产力政策发力、核心赛道景气度提升的内在支撑，也离不开增量资金持续涌入的推动。”
财经评论员周科竞认为，A股市场日趋成熟和美股化，资金抱团优质资产、行情呈现结构性分化成为常态，盲目投机、随意选股的投资模式早已不适应当前市场。与时俱进，坚持长期价值投资，才是最有机会与指数共舞的良策。
后市仍可以看高一线
创业板指率先创历史新高后，A股市场将如何运行？
“创业板指创历史新高，沪指创近11年新高，后市仍可以看高一线，沪指有望上攻4350点一线。”深圳新里程总经理赖戌播表示，当前A股结构性牛市行情中，看好和AI相关的新质生产力方向，包括半导体芯片、高端制造、机器人、商业航天等板块。
恒创天下投资总监罗晓鸣认为，本轮行情是大级别牛市，创业板指率先创历史新高后，沪指亦有望创历史新高。“牛市行情所有板块都会轮涨一次，切忌追高买入爆炒的高位题材股。”他建议投资者关注滞涨优质龙头。
杨超认为，A股结构性牛市有望延续。随着盈利持续释放、估值稳步抬升、增量资金持续入市，A股后续刷新新高、打开上行空间是大概率事件。
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